归母、扣非净利双增，东方雨虹2025年年报释放价值回归信号

涂赢天下讯：2026年4月16日晚间，建筑建材行业龙头东方雨虹（002271.SZ）披露2025年年度报告。报告期内，面对行业深度调整的复杂环境，公司坚守“经营质量优先”，在现金流管控、应收账款清收、产能渠道优化等领域取得突破进展，多项关键指标呈筑底回升态势，资产结构持续优化，多元增长格局形成，为后续价值回归奠定坚实基础。

报告数据显示，东方雨虹核心财务指标呈稳步回升格局，应收账款规模逐年优化、资金回笼效率稳步提升，盈利能力回暖态势明显。报告期内，公司实现营收275.79亿元，同比基本持平；归属上市公司股东净利润1.13亿元，同比增长4.71%；扣非后净利润2.36亿元，同比增长90.74%。截至2025年末，公司应收账款为56.3亿元，相比年初的73.4亿元大幅压降，经营性现金流35.54亿元，同比增幅2.80%。同时，2025年东方雨虹辅助财务指标同步优化，风险持续出清。截至2025年末，公司总资产417.44亿元，较去年同期下降6.65%，资产结构进一步精简优化；公司实控人股权质押率持续降低，高质押风险解除，为后续稳定经营提供保障。

报告期内，东方雨虹持续推进产能升级与全域布局，核心业务稳步放量，新兴赛道逆势增长，规模效应与运营效率持续提升。其中，防水主业依旧稳固，实现营收191.72亿元；2025年，东方雨虹防水卷材年发货量突破8亿平方米，产能利用效率维持合理区间。第二增长曲线砂浆粉料业务延续增长势头，实现营收42.28亿元，同比增长1.82%，占公司总营收比重提升至15.33%；2025年，东方雨虹砂浆粉料年产销量突破1200万吨，营收支柱作用愈发凸显。此外，通过全球布局的90余家生产研发物流基地，公司形成“300公里辐射半径、24小时使命必达”的高效物流网络，为业务拓展提供有力保障。

报告期内，东方雨虹渠道结构深度优化，“工程+零售”双轮驱动格局转型成效显著。2025年，公司坚定推进“零售优先”“合伙人优先”战略，成功实现从依赖地产大客户的直销模式向零售与工程渠道双轮驱动转型，渠道质量与市场覆盖能力显著提升。数据显示，2025年，公司工程渠道与零售渠道实现营收合计232.24亿元，占公司全年总营收比重提升至84.21%。两大渠道协同发力，有效抵御了行业调整带来的波动风险，经营稳定性持续提升。此外，公司推出“三虹”计划赋能合作伙伴，同时开展“玩转乡镇”集市等推广活动深入基层市场，下沉策略成效显著；工程渠道则深化“平台+创客”模式，优化客户结构，降低单一客户依赖，进一步提升了风险抗压与盈利能力。

报告期内，东方雨虹海外业务加速拓展，国际化布局成效初显。2025年，公司海外营收同比增长62.13%，至14.21亿元，占公司全年总营收5.15%，有望成为公司发展的第三增长曲线，通过收购智利Construmart S.A.、巴西Novakem、香港万昌五金、康宝香港等企业夯实产能基础，拓宽销售网络。报告期内，公司马来西亚基地完成试生产、沙特基地全线投产，墨西哥、加拿大、美国休斯顿等地生产研发物流基地建设有序推进，逐步构建起“本地生产、本地交付”的海外运营模式，有效破解运距与成本困局，为后续海外业务放量奠定基础。

市场分析认为，东方雨虹2025年报释放明确积极信号。公司以经营质量为核心，实现经营基本面的筑底回升。随着“两重”建设、“好房子”建设、城市更新、绿色转型等政策红利释放，以及公司海外产能逐步落地、渠道优化深入推进等，东方雨虹后续增长力将持续放量，经营质量与业绩规模回暖可期，行业龙头地位将进一步巩固。

来源：东方雨虹