建筑建材行业复苏信号明显，“防水茅”东方雨虹开年第二个交易日迎涨停

农历丙午马年开年以来，建筑建材行业头部企业东方雨虹动作频频，其在资本市场与经营层面的系列表现引发市场关注。从依赖大客户集采模式向零售与工程渠道并重的健康模式转型，从防水主业龙头向建筑建材系统服务商跨越，东方雨虹正通过深化多元赛道布局与加速国际化拓展，构筑穿越周期的增长韧性。

开年后的第二个交易日2月25日，东方雨虹盘中强势涨停，单日涨幅达9.08%，收盘报18.75元/股，总市值升至447.88亿元；2026年年初至今，涨幅超过33%。股价强势表现背后，是市场对其战略转型成效与增长质量的重新评估。

渠道体系重构：下沉市场与协同发展双轮驱动

东方雨虹近年来坚定推进渠道深度变革，持续发力零售与下沉市场。

面对行业周期波动，东方雨虹民建集团通过“虹人计划自媒体赋能”“万镇万客百万乡镇——玩转乡镇”“曙光计划”等实现精准触达，系统深耕下沉及县域市场，并通过支持政策与数字化工具，推动合作伙伴向“综合服务商”转型，实现从“资源输血”到“能力造血”的转变。截至目前，公司已累计助力数百位合作伙伴达成百万级至千万级业绩突破。在核心城市，公司则通过打造北京总部体验店等场景化服务终端，推动品牌从“产品交付”向“场景服务”转型，直观呈现一体化解决方案，重塑消费体验。

渠道变革的底层逻辑是“平台+创客”模式的深化。公司转型为开放赋能平台，通过技术、工程、供应链等全链条支持，推动合伙人从渠道商升级为共同拓展多品类的“事业合伙人”。目前，公司已构建起超过25万个分销网点、2000多家专卖店、4000余家零售渠道经销商与1.3万余家工程渠道合伙人的立体网络。健康、共赢的渠道生态成为公司平滑周期波动、实现稳健增长的坚实底座。

全球化布局提速：从“走出去”到“走进去”  

东方雨虹的国际化战略已超越单纯产品出口阶段，进入深度本土化与产业链整合的新周期。2025年，公司以约8.80亿元人民币完成对智利领先建材零售企业Construmart S.A.的100%股权收购，并迅速在当地开设新店，实现品牌、渠道与运营的本地化深度融合。进入2026年，全球化步伐进一步加速：2月，其全资子公司天鼎丰位于沙特的工厂3、4号生产线正式开机投产，标志着公司在沙特的产能布局实现重要跨越，为服务全球客户提供强劲可靠的供应链保障。同期，公司完成对巴西水泥添加剂企业Novakem 60%股权的收购，为更好地深耕拉美市场奠定坚实基础。

这一系列举措勾勒出清晰的全球化路径：通过并购快速切入当地零售网络，依托自建产能保障供应链稳定，并借助技术合作提升产品适应性。目前，东方雨虹业务已覆盖全球六大洲超过150个国家及地区，并在18个国家开展本土化运营。2025年前三季度，其海外业务营收同比增长约42%，全球化不仅拓展市场疆域，更成为平滑国内周期波动、贡献增量增长的关键一极。

第二增长曲线爆发：砂浆粉料板块定义行业新高度

在防水领域之内，东方雨虹一直以无可争议的领先地位引领行业发展。2025年7月，东方雨虹荣获全球知名调研机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）颁发的“建筑防水材料全球销量第一（2024）” 的市场地位认证，以实实在在的业绩发展印证公司在防水领域行业领先地位。

在建筑防水领域之外，东方雨虹在不断夯实软硬实力及核心竞争力的基础上，加速培育多元增长极。凭借在建筑建材领域的深厚积累与全产业链优势，公司成功将业务版图延伸至砂浆粉料、建筑涂料、特种薄膜等多元领域，构建起强大的业务发展矩阵。

其中，作为东方雨虹第二增长曲线——砂浆粉料板块表现尤为亮眼，现已成为公司增长最快的业务单元之一。该板块依托公司前瞻性的上游资源布局与智能化制造体系，实现了从原料到产品的全链条整合与高效运营。智能制造方面，公司在全球布局近70家生产研发物流基地，并打造“星链工厂”，通过上百套数字化系统实现全链路智能化运营，实现研产供销服全链路智能化运营，构建行业领先交付体系。2025年，公司整合成立涂料砂粉科技集团，推出“墙面基材+饰面层”一体化解决方案及十大核心产品体系，从基础建材延伸到高端饰面材料，持续完善非防水业务矩阵。

服务化转型深化：“雨虹服务”品牌重塑C端体验

面对存量市场机遇与消费者对“省心服务”的需求升级，东方雨虹积极推进服务化转型。2025年，公司正式推出面向C端的“雨虹”服务品牌，专注于防水防潮、墙面刷新等六大维度的建筑维修与装修服务。该品牌以“价格全透明、材料超国标、工匠严筛选、单单有质保”为核心准则，旨在解决家装维修领域服务分散、标准不一的痛点。

服务落地依托线上线下一体化网络。消费者通过抖音、小红书、高德地图等平台可便捷预约服务；线下则通过北京总部体验店、入驻大型商超的雨虹服务店等场景，直观体验一体化解决方案。2025年上半年，“雨虹服务”已为全国超7万户家庭提供标准化服务。此举将公司产品技术优势延伸至服务价值链，不仅创造新的业务增长点，更通过建立用户信任强化品牌护城河。

经营质量显著改善：现金流转正印证转型成效

最为市场关注的，是东方雨虹在持续扩张同时，经营质量呈现的积极改善信号。公司已成功从过往依赖单一工程渠道与大客户集采的“高应收”模式，转向零售与工程渠道并重、业务结构更均衡的健康模式。2025年上半年，公司渠道业务贡献收入占比已达84.06%，业务底盘趋向分散与稳定。

经营模式的优化直接体现在财务报表关键指标上。2025年前三季度，公司经营性现金流量净额实现同比大幅增长184.56%，并由负转正，显示自身造血能力显著增强。同时，应收账款得到有效控制，资产运营效率提升。尽管业务转型伴随阶段性调整，但现金流改善与应收管控的成效，印证公司增长正从规模导向转向质量与效益导向。

当前，东方雨虹正经历一场深刻的战略蜕变。通过海外并购与产能布局双线开拓全球市场，依托全产业链与智能制造驱动砂浆粉料等新赛道爆发，以服务化品牌对接存量市场新需求，最终在财务端体现为现金流与业务结构的实质性优化。在建筑建材行业迈向高质量发展新阶段背景下，东方雨虹的多元布局与全球拓展，正为其“成为全球建筑建材行业最有价值企业”的愿景积累更坚实的底气。