钛白粉量价齐升，龙蟒钛业三高管分食巨额“奖金池”！

10月23日晚，龙蟒佰利发布2017年三季报，公司前三季度营业收入75.53亿元，同比增长272%；归属上市公司股东的净利润19.21亿元，同比增长1508%。

钛白粉量价齐升，前三季度公司业绩大幅上涨

受益供需两端双轮驱动，钛白粉价格仍处于上升通道。供给侧改革迫使部分硫酸法产能逐步退出市场，同时出口量持续好转推动钛白粉价格上涨。受环保督察影响，四川、山东等钛白粉大省的企业开工率整体不高，市场供给较为紧张。在房地产后周期的带动下，家装和建筑涂料需求依然旺盛。龙蟒佰利作为国内钛白粉行业龙头企业，钛白粉产能已经增加至56万吨/年，国内市场占有率达15.9%，产品全年出口量约占全国出口总量的39.01%。

据龙蟒佰利公告获知，公司净利润同比增幅超过15倍，主要系占公司营收超过80%的钛白粉量价齐升所致。第三季度受到淡季来临、出口需求提前透支等影响导致价格有所下滑，钛白粉价差环比下降2.6%，导致公司Q3单季净利润环比下降15%。但是四季度开始在库存低位、环保加严影响下，钛白粉重新上涨，当前报价17400元/吨，较九月底上涨650元/吨。

龙蟒佰利表示，公司主导产品钛白粉销售价格涨幅超出预期，公司加强经营管理，提高了公司盈利能力，同时公司子公司四川龙蟒钛业股份有限公司报表合并，因此公司2017年前三季度经营业绩超出预期。

龙蟒钛业超额完成业绩承诺，获超亿元奖励！

作为钛白粉行业龙头，龙蟒钛业2009年、2014年两次冲击IPO未果，最终以90亿元的价格委身于河南上市公司佰利联。龙蟒钛业承诺2015 年度、2016 年度和2017 年度实现的净利润分别不低于 7亿元、9亿元和 11亿元。累计实现净利润27亿元。

根据龙蟒佰利今年3月公告，若龙蟒钛业2015年、2016年及2017年内累计实现的净利润大于等于27亿元，公司将于业绩承诺期届满后，以现金形式给予龙蟒钛业董事长李家权、总经理姚恒平及其子公司四川龙蟒矿冶有限公司总经理陈俊3人超额完成业绩的奖励，奖励金额=(三年累计实际完成净利润-27亿元)×20%。

随着龙蟒佰利三季报的出炉，上述业绩完成情况变得更加确定起来。数据显示，1-9月，龙蟒佰利归属于上市公司股东的净利润为19.2亿元。虽然三季报未单独披露龙蟒钛业情况，但据龙蟒佰利相关负责人介绍称：“龙蟒钛业今年开始并表，它所贡献的利润约占上市公司的9成左右。”

实际上，公司历史公告显示，龙蟒钛业2015年并未完成当期7亿元的业绩承诺，彼时净利润为6.32亿元。而在2016年钛白粉价格大涨的背景下，龙蟒钛业利润开始“爆量”，当年实现净利润11.1亿元。至此，龙蟒钛业确定的累计利润已达17.42亿元，距离完成业绩承诺只差不足10亿元。按龙蟒钛业贡献的利润约占上市公司的9成左右计算，龙蟒钛业当期利润或已超过10亿。这意味着龙蟒钛业或已完成业绩承诺。

此外根据龙蟒佰利的公告预计，2017年归属上市公司股东的净利润为24.3亿元-26.5亿元，这相当于上市公司四季度利润至少还有5.1亿元-7.3亿元。这也意味着，龙蟒钛业董事长李家权、总经理姚恒平及其子公司四川龙蟒矿冶有限公司总经理陈俊3人将至少获得1.02亿元-1.46亿元的业绩奖励。